Crédito y Caución

Crédito y Caución acaba de publicar su informe de previsiones económicas, “Atradius Economic Outlook”, que señala que el riesgo de una crisis de estanflación más grave se ha contenido, por el momento. El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán ha contribuido a aliviar la presión sobre los precios de la energía, tras meses de interrupciones en los flujos energéticos a través del estrecho de Ormuz. Así, la aseguradora de crédito prevé un crecimiento del PIB mundial del 2,4 % en 2026, por debajo del 3,0 % de 2025, antes de recuperarse hasta el 3,1 % en 2027. Aunque el conflicto ha lastrado la actividad económica debido al aumento de los costes de la energía y las materias primas, la previsión de referencia parte de una reapertura gradual del estrecho, lo que ayudará a la economía global a evitar una recesión más acusada. 

“Aunque el conflicto en Irán ha elevado los costes energéticos y ha provocado un leve choque de estanflación, es probable que se evite la temida espiral de estanflación siempre que se mantenga el frágil acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán. El continuo auge de la inversión en tecnología e inteligencia artificial está ayudando a amortiguar el impacto”, afirmó John Lorié, economista jefe de Atradius Crédito y Caución.

El informe identifica el auge de la inversión en IA y tecnología como una fuente clave de apoyo para la economía mundial. El fuerte gasto en centros de datos, fabricación de semiconductores, infraestructura en la nube y tecnologías relacionadas sigue sustentando el crecimiento, especialmente en Estados Unidos, mientras que el comercio relacionado con la IA sigue siendo un importante motor del comercio internacional. 

La crisis energética está obligando a los principales bancos centrales del mundo a responder de diferentes maneras. Mientras que el Banco Central Europeo ha subido los tipos de interés para contener la inflación, la Reserva Federal de Estados Unidos mantiene los tipos elevados durante más tiempo y retrasa la flexibilización monetaria. Por el contrario, China da continuidad a una política monetaria moderadamente flexible para apoyar la demanda interna.

Las distintas estrategias en este sentido ponen de relieve lo desigual que está siendo el impacto del conflicto de Oriente Medio en las principales economías del mundo. 

Se prevé que el comercio mundial pierda impulso tras un 2025 mejor de lo esperado. El aumento de los costes energéticos, el debilitamiento de la demanda de importaciones y la persistente incertidumbre en materia de política comercial mantendrán el crecimiento del comercio por debajo del 2 % en 2026, antes de que se recupere hasta situarse en torno al 3 % en 2027.

Crédito y Caución advierte de que los riesgos siguen inclinándose claramente a la baja. La principal amenaza para las perspectivas económicas es una nueva escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. En un escenario pesimista en el que se reanuden los combates y el estrecho de Ormuz permanezca cerrado en su mayor parte hasta el cuarto trimestre de 2026, al tiempo que las rutas marítimas alternativas también se vean amenazadas, los precios de la energía volverían a dispararse. En este caso, la inflación se aceleraría y el crecimiento del PIB mundial caería a niveles recesivos del 1,9 % en 2026 y del 1,4 % en 2027. Las principales economías avanzadas, incluido Estados Unidos, entrarían en recesión.

Por el momento, la durabilidad del alto el fuego y el ritmo al que se normalicen los flujos de transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz siguen siendo los factores clave que determinan las perspectivas económicas mundiales. 

Acerca de Crédito y Caución

Crédito y Caución es la marca líder del seguro de crédito interior y a la exportación en España desde su fundación, en 1929. Con una cuota de mercado del 43,5%, lleva más de 90 años contribuyendo al crecimiento de las empresas, protegiéndolas de los riesgos de impago asociados a sus ventas a crédito de bienes y servicios. La marca Crédito y Caución está presente en España, Portugal y Brasil. En el resto del mundo operamos como Atradius. Somos un operador global del seguro de crédito presente en más de 50 países. Nuestra actividad consolida dentro de GCO.