Crédito y Caución

A Crédito y Caución acaba de publicar o seu relatório de previsão económica, "Atradius Economic Outlook", que aponta que o risco de uma crise de estagflação mais grave foi, por enquanto, contido. O cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irão ajudou a aliviar a pressão sobre os preços da energia, após meses de interrupções nos fluxos energéticos através do Estreito de Ormuz. Assim, a seguradora de crédito prevê um crescimento global do PIB de 2,4% em 2026, abaixo dos 3,0% em 2025, antes de recuperar para 3,1% em 2027. Embora o conflito tenha afetado a atividade económica devido ao aumento dos custos de energia e matérias-primas, a previsão base assume uma reabertura gradual do estreito, o que ajudará a economia global a evitar uma recessão mais acentuada. 

"Embora o conflito no Irão tenha elevado os custos energéticos e provocado um ligeiro choque de estagflação, a temida espiral de estagflação provavelmente será evitada enquanto o frágil acordo de cessar-fogo EUA-Irão se mantiver. O contínuo boom do investimento em tecnologia e inteligência artificial está a ajudar a atenuar o impacto", afirma John Lorié, economista-chefe da Atradius Crédito y Caución.

O relatório identifica o boom do investimento em IA e tecnologia como uma fonte chave de apoio para a economia global. O gasto elevado em centros de dados, fabrico de semicondutores, infraestruturas cloud e tecnologias relacionadas continua a sustentar o crescimento, especialmente nos Estados Unidos, enquanto o comércio relacionado com IA continua a ser um dos principais motores do comércio internacional. 

A crise energética está a forçar os principais bancos centrais do mundo a responder de formas diferentes. Enquanto o Banco Central Europeu aumentou as taxas de juro para conter a inflação, a Reserva Federal dos EUA mantém as taxas elevadas por mais tempo e atrasa o relaxamento monetário. Em contraste, a China continua uma política monetária moderadamente flexível para apoiar a procura interna. As diferentes estratégias a este respeito destacam o quão desigual está a ser o impacto do conflito no Médio Oriente nas principais economias mundiais. 

Espera-se que o comércio global perca ímpeto após um 2025 melhor do que o esperado. O aumento dos custos energéticos, o enfraquecimento da procura de importações e a persistente incerteza da política comercial manterão o crescimento comercial abaixo dos 2% em 2026, antes de recuperar para cerca de 3% em 2027.

A Crédito y Caución alerta que os riscos continuam claramente inclinados para baixo. A principal ameaça à perspetiva económica é uma escalada adicional do conflito entre os Estados Unidos e o Irão. Num cenário pessimista em que os combates recomeçam e o Estreito de Ormuz permanece maioritariamente encerrado até ao quarto trimestre de 2026, enquanto rotas marítimas alternativas também estão ameaçadas, os preços da energia voltariam a disparar. Neste caso, a inflação aceleraria e o crescimento do PIB global cairia para níveis de recessão de 1,9% em 2026 e 1,4% em 2027. As principais economias avançadas, incluindo os Estados Unidos, entrariam em recessão.

Por agora, a durabilidade do cessar-fogo e a velocidade com que o transporte marítimo passa pelo Estreito de Ormuz continuam a ser os fatores-chave que determinam as perspetivas económicas globais.

Sobre a Crédito y Caución

Crédito y Caución é uma das marcas líderes em seguro de crédito interno e de exportação em Portugal, com uma quota de mercado de 22%. A Crédito y Caución contribui para o crescimento das empresas, protegendo-as dos riscos de incumprimento associados a vendas a crédito de bens e serviços. A marca Crédito y Caución também está presente em Espanha e no Brasil. No resto do mundo opera como Atradius. Somos um operador global de seguro de crédito presente em mais de 50 países. A nossa actividade consolida-se no GCO.