MANUEL DOMINGUEZ SEGUROS DE CREDITO Y DE CAUCION SL

As políticas comerciais altamente imprevisíveis da administração norte-americana representam um risco significativo para o comércio e para a economia mundiais. Embora as tarifas recíprocas tenham sido suspensas e se tenham reduzido os impostos iniciais à China, espera-se um impacto da guerra tarifária no PIB global, na inflação e no comércio. Neste contexto, um relatório recente da Crédito y Caución reduziu as previsões de crescimento global para 2,4% em 2025, o que representa uma queda de 0,6 pontos face à previsão de março e de 0,9 face a janeiro deste ano. 

Como explica Dana Bodnar, economista da Atradius: "as tarifas reduzem o crescimento do PIB devido à menor procura e aumentam a inflação devido ao aumento dos preços. As empresas importadoras enfrentam custos mais elevados, o que reduz as margens de lucro e aumenta os preços."

Embora ainda não se saiba em que nível a tarifa efetiva dos EUA permanecerá - atualmente está em torno de 15%, valor bem acima dos 2,4% no final de 2024 -, este é já o nível mais alto desde a Grande Depressão. 

Além disso, mantém-se a tarifa universal de 10%, juntamente com tarifas de 25% sobre automóveis, 50% sobre aço e alumínio e 25% sobre produtos do México e Canadá que não estejam em conformidade com o Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA). 

Neste contexto, não se preveem alterações significativas porque "mesmo que os próximos passos políticos sejam incertos, geralmente demora muito mais tempo a reduzir as tarifas do que a implementá-las", acrescenta Dana Bodnar. 

O mercado norte-americano também será afetado pelas políticas protecionistas da nova administração com um crescimento de 1,5% este ano, menos 1,9% do que as estimativas feitas em janeiro de 2025. Esta contração da economia deve-se principalmente a uma perspetiva muito mais fraca para as despesas das empresas, uma vez que as empresas estão a adiar investimentos. Além disso, as tarifas levarão a um aumento dos preços que levará a um aumento da inflação e a uma diminuição da procura.  

Os principais parceiros comerciais dos Estados Unidos, como o Canadá e o México, sofrerão significativamente o impacto das novas tarifas. A previsão do México é de crescimento zero do PIB este ano. No caso da Europa, estima-se um ligeiro crescimento de 0,9% em 2025 e 2026. 

No campo oposto, a China aguentará melhor, com um crescimento de 4,3% em 2025, embora o crescimento das exportações abrande com a entrada em vigor das tarifas. 

Quanto aos setores, prevê-se uma recessão industrial no segundo e terceiro trimestres deste ano, uma vez que o setor transformador antecipou a sua atividade no primeiro trimestre para se proteger da entrada em vigor de novas tarifas particularmente elevadas para este setor.  

A indústria automóvel, um dos principais setores consumidores de aço, sentirá mais do que os restantes o impacto dos direitos aduaneiros de 50% recentemente impostos. Os investimentos que normalmente seriam feitos para modernizar equipamentos fabris também devem ser cancelados ou adiados nos setores manufatureiros, causando uma queda geral na produção de 2,7 pontos percentuais em relação à previsão de março.

Sobre a Crédito y Caución

 
Crédito y Caución é uma das marcas líderes em seguro de crédito interno e de exportação em Portugal, com uma quota de mercado de 23%. A Crédito y Caución contribui para o crescimento  das empresas, protegendo-as dos riscos de incumprimento associados a vendas a crédito de bens e serviços. A marca Crédito y Caución também está presente em Espanha e no Brasil. No resto do mundo opera como Atradius. Somos um operador global de seguro de crédito presente em mais de 50 países. A nossa actividade consolida-se no GCO.