Buxó Crèdit i Caució
Las débiles perspectivas económicas marcan el nuevo ciclo en Alemania
La Administración entrante en Alemania se enfrentará a la ardua tarea de insuflar crecimiento a sus sectores y exportaciones.
La Administración entrante en Alemania se enfrentará a la ardua tarea de mantener un crecimiento positivo. Es imposible endulzar el estado actual de la economía alemana: en 2024 las exportaciones cayeron un 0,7% y la inversión fija un 2,7%; las exportaciones se contrajeron por segundo año consecutivo tras los malos resultados de los sectores de material eléctrico, maquinaria y automóvil. Crédito y Caución prevé que el PIB de Alemania crezca un 0,4% en 2025, un pequeño alivio tras las contracciones de 2023 y 2024, pero ni siquiera este pequeño repunte está garantizado.
La aseguradora de crédito prevé que la industria automovilística alemana crezca un máximo del 2% en 2025, tras la contracción del 4% en 2024. La producción de la construcción se estabilizará tras un descenso del 3% en 2024. Es improbable que el sector de maquinaria salga del terreno negativo, tras un descenso de casi el 6% el año pasado. El impacto de los aranceles sobre el acero y el aluminio impuestos recientemente por Estados Unidos a las exportaciones alemanas será modesto, pero hay una alta posibilidad de aranceles generales a la Unión Europea.
“El sector exportador ya lo estaba pasando mal, pero la elección del presidente Trump en Estados Unidos puede haber empeorado la situación. Los exportadores se enfrentan a un panorama cada vez más sombrío, ya que el presidente Trump amenaza con aranceles contra la Unión Europea y, en particular, contra las exportaciones de automóviles alemanes. Esto podría bastar para arrastrar a la economía alemana casi hasta el crecimiento cero en un momento en que los fabricantes alemanes también están luchando para competir con productos chinos más baratos en el mercado global”, explica el economista de Atradius Theo Smid. “Esperamos que la economía tenga dificultades este año, con un crecimiento máximo del PIB del 0,4 %. Para 2026, prevemos una modesta expansión del 0,8%, descontando aranceles generales del 10% de Estados Unidos sobre las importaciones de la Unión Europea. La incertidumbre seguirá siendo alta”, añade.
De acuerdo con el reciente estudio realizado por la aseguradora de crédito entre 470 empresas, sólo el 14% del tejido productivo alemán espera que la economía mejore en 2025, muy por debajo del 32% que espera un empeoramiento. Este pesimismo es fácil de entender: las insolvencias de empresas alemanas aumentaron un 24% en 2024. Las empresas reclaman a la nueva Administración que se centre en cuatro cuestiones: reducción de la burocracia (82%), los costes energéticos (73%) y la fiscalidad (61%) y estabilidad política (54%).
Para impulsar la economía, la nueva Administración deberá tomar rápidamente decisiones difíciles, pero los probables socios de coalición tienen puntos de vista opuestos. Por ejemplo, todos los partidos apoyan una mayor reducción de los costes energéticos, pero la transición a la energía verde es más controvertida. Si parece cada vez más probable que se produzca algún tipo de reforma del freno de la deuda, o un nuevo instrumento extrapresupuestario para eludirlo, aunque los probables retrasos en su aplicación signifiquen que cualquier impacto no se dejará sentir hasta 2026. El apoyo a la industria del automóvil podría ser una prioridad de la nueva Administración, pero en términos generales, las empresas alemanas no deben esperar grandes cambios en los próximos doce meses. En base a este escenario es poco probable que la nueva Administración sea capaz de llevar a cabo una rápida reforma estructural o de impulsar el crecimiento a corto plazo. Cualquier expectativa de un cambio rápido en la evolución de Alemania es probablemente exagerada.
Acerca de Crédito y Caución
Crédito y Caución es la marca líder del seguro de crédito interior y a la exportación en España desde su fundación, en 1929. Con una cuota de mercado del 45%, lleva más de 90 años contribuyendo al crecimiento de las empresas, protegiéndolas de los riesgos de impago asociados a sus ventas a crédito de bienes y servicios. La marca Crédito y Caución está presente en España, Portugal y Brasil. En el resto del mundo operamos como Atradius. Somos un operador global del seguro de crédito presente en más de 50 países. Pertenecemos a GCO, uno de los líderes del sector asegurador español y del seguro de crédito en el mundo.
