CARRIZOSA SANCHEZ, EMILIO ANTONIO

A economia norte-americana continua a mostrar um crescimento estável e resiliente, num contexto económico marcado por tensões geopolíticas e incerteza tarifária. De acordo com o relatório "Economic Outlook" da Crédito y Caución, espera-se que o PIB dos EUA aumente 2,2% em 2026 e 2,6% em 2027, apesar de os efeitos da guerra com o Irão terem provocado um aumento dos preços da energia e a uma menor procura externa. Embora o preço da gasolina tenha descido desde que o cessar-fogo foi alcançado em junho, continua 25% mais elevado do que antes da guerra. É de salientar que a gasolina representa 3,5% do gasto médio dos agregados familiares americanos. Ao mesmo tempo, o conflito no Médio Oriente acelerou as exportações de petróleo e gás dos EUA para níveis recorde.

O motor mais claro do crescimento é o investimento relacionado com IA, que gerou quase um terço do crescimento total em 2025. O investimento em centros de dados, fabrico de semicondutores, infraestruturas de cloud e redes elétricas tornou-se uma importante fonte de investimento empresarial.

Como resultado, os EUA conseguiram manter o crescimento apesar do endurecimento das condições financeiras e do atual ambiente económico. A despesa real das famílias continuou a crescer, embora a um ritmo mais lento do que anteriormente. No entanto, a taxa de poupança pessoal caiu para 2,6% em 2025, face a uma média de 4,6%, o que parece indicar que as famílias estão a alocar uma maior parte do seu rendimento para manter os níveis de consumo perante a subida dos preços.

O mercado de trabalho, relativamente equilibrado, está a suportar o consumo, mas o desemprego de longa duração aumentou em mais de meio milhão de pessoas no último ano e mantém uma tendência ascendente desde 2023.

A incerteza sobre a política comercial continua a representar riscos negativos para as perspetivas económicas dos EUA, agravados pelo impacto da guerra com o Irão. A indefinição em torno das tarifas futuras, as retaliações, o aumento da inflação e os ajustamentos das cadeias de abastecimento mantêm-se elevados, afetando a confiança das empresas.

Mesmo que os preços da energia continuem a cair, como esperado, a recente crise resultante do conflito no Médio Oriente voltou a evidenciar a vulnerabilidade da estrutura de crescimento dos EUA, cuja resiliência global depende cada vez mais de um conjunto limitado e temporário de fatores, como o investimento em inteligência artificial, o apoio fiscal continuado e as vantagens da produção energética nacional.

Sobre a Crédito y Caución

Crédito y Caución é uma das marcas líderes em seguro de crédito interno e de exportação em Portugal, com uma quota de mercado de 22,1%. A Crédito y Caución contribui para o crescimento das empresas, protegendo-as dos riscos de incumprimento associados a vendas a crédito de bens e serviços. A marca Crédito y Caución também está presente em Espanha e no Brasil. No resto do mundo opera como Atradius. Somos um operador global de seguro de crédito presente em mais de 50 países. A nossa actividade consolida-se no GCO.